العملة المشفّرة قيد في سجل مشترك، لا ورقة ولا رصيدًا في بنك. من يملك المفتاح السري يستطيع أن يوقّع نقل القيد إلى عنوان آخر. من يفقد المفتاح يفقد القدرة على النقل، ولا يوجد فرع يعيد إصدار دفتر. الصورة المرافقة منشأة تعدين لشركة أرغو في ميرابِل بكندا: مبنى يستهلك كهرباء لتشغيل أجهزة تشارك في شبكة إثبات العمل. هي ليست محفظة، ولا قطعة نقد تُمسك، ولا دعوة إلى الشراء.
السعر يتحرك لأن الناس تتبادل هذه القيود في منصات، لا لأن خزينة دولة تحدده. قد يهبط إلى ما يقارب الصفر، وقد يقفز في يوم. هيئة السلوك المالي في بريطانيا، FCA، تقول لمن يفكّر في الشراء هناك إن عليه أن يكون مستعدًا لخسارة كل المال الذي يضعه. الصفحة نفسها توضّح أن كثيرًا من أنشطة التشفير لم تكن خاضعة لرقابتها كاستثمار عادي، وأن المال داخل هذا النظام لا تحميه في العادة خطة التعويض البريطانية ولا خدمة المظالم، بخلاف استثمارات مرخّصة. هذا وصف لبريطانيا، لا لقانون كل بلد. الدول تختلف في هل تعدّ هذه القيود أصلًا خاضعًا للترخيص أو ممنوع الترويج.
والمنصة غير الشبكة. الشبكة، في التصميم المشهور لأول هذه العملات، لا مدير لها يلغّي تحويلًا. المنصة شركة: تفتح حسابًا، وقد تتجمد، وقد تُسرق مفاتيحها، وقد ترفض سحبًا. من يترك رصيده على المنصة لا يمسك المفتاح، بل يمسك وعدًا من الشركة. هذا الفرق يضيع في إعلان «اشترِ بضغطة». والهيئة البريطانية تشترط أن يحمل الترويج تحذيرًا ظاهرًا، وألا يُغرى الزبون بهدية أو مكافأة دعوة صديق. غياب التحذير علامة على أن العرض خارج قواعدها، وقد يكون نصبًا.
التعدين، حيث ما زال مستخدمًا، سباق أجهزة على حل لغز يمنح الفائز حق إضافة صفحة إلى السجل ومكافأة قيود جديدة. الكهرباء كلفة حقيقية، والمكافأة ليست ربحًا مضمونًا إذا هبط السعر عن كلفة التشغيل. منشأة ميرابِل مثال على هذا المبنى، لا على عائد. هذا المقال لا يسمّي عملة للشراء ولا منصة للتسجيل.
